Keuntungan ditahan, amarga padha dadi anggota saka pemegang saham, kanthi efektif minangka investasi luwih akeh ing perusahaan atas jenenge pemegang saham.
Biaya saka pangentukan sing ditahan yaiku sing nyatakake yen investor kudu ngira investasi kasebut. Iki diarani minangka biaya kesempatan amarga shareholders ngorbanake kesempatan kanggo nandur modal dhuwit kanggo bali ing panggenan liya kanggo ngidini perusahaan mbangun modal.
Pangentukan ditahan minangka salah siji saka 4 sumber modal langsung kanggo perusahaan bisnis. Sing liyane iku ibukutha utang , saham sing disenengi, lan saham umum sing anyar.
Ngira biaya pangsa simpenan luwih angel tinimbang ngitung biaya utang utawa biaya saham sing disenengi. Simpenan utang lan sing disenengi minangka kewajiban kontrak lan biaya sing ditemtokake kanthi gampang. Keuntungan ditahan beda-beda, nanging telung cara umum digunakake kanggo perkiraan biaya.
Metode Diskon Cash Flow (DCF)
Investor sing tuku saham ngarep-arep bakal nampa rong jinis pengembalian saka saham kasebut - dividen lan hasil ibukutha. Dividen punika asil perusahaan sing dibayar saben wulan, lan kapital modal, biasane bali kanggo investor sing paling disenengi, sing beda antarane investor sing mbayar dhuwit lan rega sing bisa didol.
Saka variabel kasebut, sampeyan bisa ngetung biaya ditahan penghasilan kanthi nggunakake cara aliran awis diskon saka ngitung biaya pangentukan ditahan. Kanggo nindakake, sampeyan nggunakake rega saham, dividen sing dibayar dening saham, lan gain modal, uga disebut tingkat wutah saka dividen, sing dibayar dening stok.
Tingkat pertumbuhan punika rata-rata, wutah saben taun saka jumlah dividen.
Kanthi katrangan kasebut, ngetung biaya pangsa simpenan kanthi formula iki:
{{Final pungkasan deviden x (1 + tingkat wutah)] / rega saham} + tingkat wutah
Contone, yen dividen pungkasan taun kapungkur ana $ 1, tingkat pangembangane 8 persen, lan biaya saham iku $ 30, formula sampeyan bakal katon kaya iki: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} +0,08. Ing tembung liyane, sampeyan bakal ngasilake $ 1 (dividen) kanthi 1 + 0,08 (1 + tingkat pertumbuhan 8 persen). Iki bakal menehi sampeyan 1,08, sing bakal dibagi dening $ 30 (rega saham), menehi sampeyan 0,036. Banjur nambahake angka kasebut dadi 0,08 (tingkat pertumbuhan) kanggo entuk 0.116, utawa 11,6 persen.
Metodhe Capital Pricing Model (CAPM)
Iki minangka model finansial sing prasaja sing mbutuhake telung informasi kanggo mbantu nemtokake tingkat rega sing dibutuhake ing saham-utawa sepira stok ngirim entuk kapercayan.
- Tarif bebas risiko saiki ing perekonomian. Iki pengaruhe sing bakal ditindakake ing investasi kanthi resiko nol. Biasane iki bisa dituduhake minangka tingkat tagihan Treasury US 3 sasi.
- Ing bali ing pasar. Iki apa sing sampeyan ngarepake saka pasar sakabehe. Kanggo nemtokake bali iki, gunakake pasar kayata Wilshire 5000 utawa Standard lan Poor's 500.
- Beta saham. Iki minangka ukuran resiko saham, kanthi 1,0 minangka pasar sakabèhané. Saham 10 persen luwih resik tinimbang pasar bakal duwe beta 1,1, umpamane. Simpenan luwih aman bakal duwe betas kurang saka 1,0. Akeh situs investasi kayata Bloomberg ngitung lan daftar betas kanggo saham.
Kanthi katrangan kasebut, ngitung tingkat bali sing dibutuhake kanthi rumus iki:
Tingkat rega sing wajib = Tarif bebas resiko + Beta x (Tarif pasar bali - Tingkat bebas resiko)
Contone, yen tingkat bebas risiko sampeyan 2 persen, beta sampeyan 1,5, lan tingkat rega sing dikarepake ing pasar 8 persen, formula sampeyan bakal 2 + 1,5 x (8 - 2). Iki menehi jawaban 11, sing tegese biaya pangsa ditahan bisa 11 persen.
Metode Premium Risk Bond Yield Plus
Iki minangka cara sing prasaja kanggo ngitung biaya sing dipateni.
Njupuk tingkat kapentingan ing obligasi perusahaan lan nambah menyang tingkat kapentingan obligasi premium risiko biasane 3 nganti 5 persen, adhedhasar pangadilan resiko perusahaan.
Contone, yen tingkat kapentingan 6 persen lan premi resiko 4 persen, sampeyan mung bakal nambah kabeh kanggo 10 persen.
Rata-rata Metode Tiga
Sembarang cara telung bisa nyedhiyakake perkiraan biaya pangsa simpenan, nanging kanggo entuk nomer sing paling akurat, ngetung kabeh telung cara lan nggunakake rata-rata. Conto sing kasedhiya ngasilake jawaban 11,6 persen, 11 persen, lan 10 persen. Rata-rata saka telung tokoh iki 10,86 persen. Sing bakal dadi biaya pangentukan ditahan kanggo perusahaan karo tokoh sing diwenehake ing conto.