Ngetung Rata-rata Biaya Ibukutha

Biaya rata-rata pendanaan perusahaan: Apa sing kudu bayar utang lan usaha?

Nalika perusahaan mundhut dhuwit kanggo ekspansi lan proyèk liya, kudu mbayar kanggo nggunakake dana kasebut. Yen perusahaan ngasilake dhuwit saka pemegang saham utawa nampa dhuwit saka investor pribadi, iki dianggep kepemilikan. Mundhakaké dhuwit kanthi utang saka bank utawa obligasi sing diterbitake minangka kualifikasi. Saben cara kasebut nduweni biaya dhewe, sing bisa dicathet ing babagan tingkat bunga.

Nerangake WACC

Wacik biaya rata-rata perusahaan (WACC) iku tingkat kapentingan rata-rata sing kudu dibayar kanggo mbudidaya aset, pertumbuhan lan modal kerja.

Ing WACC uga tingkat rata-rata pulih minimal kudu entuk aset saiki kanggo gawe marem shareholders utawa pemilik, investor, lan kreditor.

WACC adhedhasar struktur ibukutha perusahaan lan dumadi saka pendanaan utang lan pembiayaan usaha . Biaya modal minangka konsep sing luwih umum ngenani jumlah perusahaan sing dibayar kanggo mbantu operasinya tanpa spesifik babagan komposisi struktur ibukutha (utang lan ekuitas).

Sawetara perusahaan bisnis cilik mung nggunakake pendanaan utang kanggo operasi. Wiwitan cilik liyane mung nggunakake pendanaan usaha , utamané yen dibiayai dening investor usaha kaya kapitalis ventura . Nalika perusahaan-perusahaan cilik iki tuwuh, kemungkinan bakal nggunakake kombinasi utang lan pendanaan ekuitas .

Utang lan usaha nggawe struktur modal perusahaan, bebarengan karo akun liyane ing sisih tengen perusahaan neraca perusahaan kayata saham pilihan.

Minangka perusahaan tuwuh, bisa uga entuk pendanaan saka sumber-sumber utang, ekuitas umum (retained earnings or stock common stock), lan malah preferred stock sources.

Kanggo ngetung biaya modal sing disederhanakake kanggo perusahaan, kawitan maneh mbahas struktur modal saiki lan ngitung proporsi utang lan ekuitas.

Banjur bobot biaya utang lan biaya ekuitas dening persentase asil nalika ngitung biaya ibukutha. Sabanjure, jumlah biaya bobot saka modal lan utang kanggo njaluk WACC.

Ngitung Biaya Utang

Biaya utang kanggo perusahaan bisnis biasane luwih murah tinimbang biaya modal usaha. Iki amarga biaya kapentingan ing utang bisa didol pajak kanggo perusahaan bisnis. Mulane akeh perusahaan bisnis cilik kejaba duwe investor, nggunakake pendanaan utang.

Paling cilik saka bisnis bisa nggunakake utang jangka pendek mung kanggo tuku aset. Contone, sampeyan bisa nggunakake kredit panyedhiya ing bentuk akun sing kebayar. Padha bisa uga mung nggunakake kredit bisnis jangka pendek , salah siji saka bank utawa sumber alternatif pendanaan .

Usaha sing luwih gedhe bisa nggunakake silihan bisnis jangka menengah utawa jangka panjang utawa uga ngetokake sekuritas kanggo ngunggahake dhuwit kanggo pambiyantu.

Gunakake rumus ing ngisor iki kanggo ngetung biaya perusahaan saka ibukutha utang :

Biaya utang = Biaya pre-tax obligasi utawa utang jangka pendek * (1 - tingkat pajak marginal)

Contone, XYZ, Inc. migunakake owah-owahan utang paling jembar ing operasi kasebut liwat garis kredit ing bank kasebut. Jalur kredit nduweni tingkat kapentingan variabel adhedhasar kondisi pasar nanging tingkat kapentingan rata-rata ing taun kepungkur wis 9,0 persen.

Perusahaan nggawe keuntungan kira-kira $ 20 yuta taun pungkasan. Delengen tabel pajak perusahaan , gunakake tarif pajak cilik 35 persen.

Nggunakake biaya rumus utang, ngitung kaya ing ngisor iki:

Biaya utang = 9,0 persen * (1 - .35) = 5,85 persen

Biaya kapital XYZ yaiku 5,85 persen.

Biasane ora ana biaya underwriting utawa flotation sing ana hubungane karo pembiayaan utang kanggo perusahaan.

Ngitung Biaya Capital Equity

Biaya modal usaha bisa dadi luwih rumit tinimbang kalkulasi saka biaya modal utang. Sampeyan bisa uga nggunakake stok umum lan stock pilihan kanggo ngunggahake dhuwit kanggo operasi. Paling perusahaan ora nggunakake saham pilihan. Ilustrasi iki nganggep biaya saham umum mung.

Sebagean gedhe modal usaha anyar sing dituju ing bisnis diunggahake kanthi reinvesting retained earnings .

Malah pangentukan sing ditahan bisa duwe biaya, disebut biaya kesempatan. Pangentukan iki bisa digunakake ing sawetara cara liyane. Contone, bisa uga wis dibayar minangka dividen kanggo pemegang saham.

Iku luwih angel kanggo ngira biaya saham umum (ditahan penghasilan) tinimbang biaya utang. Paling bisnis nggunakake Capital Asset Pricing Model (CAPM) kanggo ngetung biaya ekuitas. Ing ngisor iki langkah-langkah kanggo ngira biaya pangsa simpenan:

1. Ngira tingkat bebas risiko ekonomi.

   Tarif bebas risiko biasane tingkat pulungan dina tagihan Keuangan AS.

2. Estimasi tingkat bali pasar saham saiki.

   Sampeyan bisa nampilake indeks pasar saham sing amba, kaya Wilshire 5000 lan nggunakake tingkat bali saka indeks kasebut minangka proksi kanggo tingkat bali pasar.

3. Estimuti risiko stok perusahaan kasebut dibandhingake karo pasar. Langkah iki diarani beta.

   Beta (resiko) pasar ditemtokake minangka 1.0. Yen risiko perusahaan luwih gedhe tinimbang pasar, beta luwih gedhe tinimbang 1.0 lan sabanjure. Sampeyan bisa nggunakake informasi rega saham historis kanggo ngukur beta. Sampeyan bisa nyetel beta historis kanggo faktor dhasar khusus kanggo perusahaan. Asring, iki minangka panyuwunan ing bagean manajemen perusahaan.

4. Sisipake variabel kasebut menyang persamaan CAPM.

   Biaya Ekuitas = Tarif Bebas Risk + Beta (Rate Market Return - Risk-Free Rate)

Contone: Yen tingkat bebas risiko ing obligasi Treasury 2 persen lan tingkat bali pasar saiki 5 persen lan beta saka saham perusahaan kira-kira dadi 1,5, ngitung modal usaha perseroan (retained earnings):

Biaya Ekuitas = 2 persen + 1.5 (5 persen - 2 persen) = 6,5 persen

Ngitung Biaya Rata-rata Bobot saka Ibukutha

Sawise sampeyan wis ngetung biaya ibukutha kanggo kabeh sumber utang lan ekuitas sing sampeyan gunakake, banjur wektu kanggo ngetung WACC kanggo perusahaan sampeyan. Sampeyan bobot struktur ibukutha nggunakake persentasi kanggo saben sumber utang lan modal ekuitas.

Biaya modal utang 5,85 persen lan biaya modal ekuitas 6,5 persen. Yen saben ana 50 persen struktur ibukutha perusahaan, pitungan kanggo WACC minangka:

WACC = .50 (5.85) + .50 (6.5) = 6.175 persen

Yen perusahaan migunakake Financing Utawa lan Financing ing cara sing disaranake ing ndhuwur, perusahaan WACC bakal dadi 6.175 persen. Yen sampeyan nambah sumber pendanaan, sampeyan kudu nambah biaya komponen, kayata kanggo usaha anyar utawa saham sing disenengi .

Iki minangka pitungan umum saka WACC kanthi nggunakake mung langkah-langkah biasa kanggo utang lan pendanaan ekuitas. Rumus WACC bisa ditambahi kalebu sumber pembiayaan liyane sing kasebut ing ndhuwur.